塑料繼續大漲維持化工人氣

    在隔夜EIA數據顯示庫存增加造成原油大幅回調的情況下，化工板塊整體低開。但是在化工板塊基本面處于強勢的情況下，大幅走高。今天收盤時，塑料1001合約收于11460元上漲260元，PVC1001合約收于7710元下跌10元，PTA1001合約收于7734元下跌44元，燃料油1001合約收于4060元下跌9元，滬膠1001合約收于20700元上漲335元。

    當前已經進入了塑料的消費旺季，由于塑料的消費結構以農膜和包裝膜為主，在農膜中的消費約占總消費量的22%，11月下旬后，農膜的消費高峰即將到來，目前市場已經開始炒作這種預期。加上圣誕新年行情即將到來，對塑料包裝薄膜需求的漲價，對于近期塑料價格明顯利多。另外，中油及中石化的塑料報價穩中上揚且庫存偏低，各地報價多以走穩為主，有利于支撐PE市場價格，并且當期塑料庫存偏低，對于上漲行情有一定支持。而本周在乙烯大幅上漲下，塑料隨之大幅走高，并且突破其前期壓制。因此，操作上塑料仍以逢低做多為主。

    本周PVC在沉寂多日之后本周出現了一輪爆發性的行情，特別是在周二大幅上漲超過200點，并且當期已經成功站在7000元/噸之上。從當期報價來看普遍在6500元/噸附近，并沒有主動跟隨期貨價格上漲。加之當前已經進入PVC的需求淡季，如果不能得到需求的有力支持，PVC價格后期將明顯回落。操作建議尋機逢高做空為主。

    PTA基本面利多，仍然存在上漲基礎：PX短期內供應仍然緊張,從而抵消PX產能擴張造成的負面影響，致使亞洲PX價格持續反彈，造成本周PX價格大幅上漲。而且近期下游產品價格繼續上漲，上下游產品價格齊漲將推動PTA價格繼續走高。另外，近期數據顯示，全球經濟轉暖，圣誕訂貨開始增加，樂觀預期年末PTA終端消費將轉好，利好因素刺激近期資金大舉做多PTA，技術形態上看，目前上升態勢良好，并且突破前期整理區間，操作上以逢低做多為主。

    雖然今天燃油低開后，有所上漲，但是近期基本面上沒有特別的利好，目前國內燃料油市場終端需求始終比較低迷，現貨貿易清淡，滬油行情亦明顯受到壓制，而燃油期貨大量倉單壓制其價格上漲。加上昨天EIA庫存顯示原油庫存再度增加180萬桶，使得近期燃油難有作為。操作方面，由于原油上漲趨勢暫未改變，滬油可以嘗試輕倉建立多單。

    本周，滬膠出現大幅上漲，技術上形成突破之勢。雖然目前庫存壓力仍然沒有得到緩解，但是市場逐漸開始關注后續的一些利多因素，進入11月后國內天膠產量將大幅減少，割膠季節接近尾聲，屆時庫存增加的態勢將得到緩解。另外前期利多依然支撐膠價，東南亞臺以及印尼地震等災害影響，導致國際供應偏緊，而目前雖然處于割膠旺季，但降雨延遲收割，因此供應有限。而今年中國內汽車銷售創歷史新高，日本國內庫存不斷降低，推升東京膠價創出新高，從國際比價看，滬膠下跌空間有限。盤面上看，近兩天巨幅增倉，資金大舉推高滬膠，量價配合較好，短線滬膠動能較足，短期仍有上漲空間，操作上，遠期合約仍以逢回調做多為主。
    今天滬膠沖高回落，1003合約收盤上漲元。本周，滬膠出現大幅上漲，技術上形成突破之勢。雖然目前庫存壓力仍然沒有得到緩解，但是市場逐漸開始關注后續的一些利多因素，進入11月后國內天膠產量將大幅減少，割膠季節接近尾聲，屆時庫存增加的態勢將得到緩解。另外前期利多依然支撐膠價，東南亞臺以及印尼地震等災害影響，導致國際供應偏緊，而目前雖然處于割膠旺季，但降雨延遲收割，因此供應有限。而今年中國內汽車銷售創歷史新高，日本國內庫存不斷降低，推升東京膠價創出新高，從國際比價看，滬膠下跌空間有限。盤面上看，近兩天巨幅增倉，資金大舉推高滬膠，量價配合較好，短線滬膠動能較足，短期仍有上漲空間，操作上，遠期合約仍以逢回調做多為主。

    粕強油弱延續棉花沖高回落

    下午連豆繼續走高。連豆1009合約收盤報3770元/噸，上漲40點。美國農業部11月份的報告大幅上調美豆單產預估至43.3蒲式耳/英畝，創下了美國有史以來最高的大豆單產紀錄，高于美國農業部10月份預計的42.4蒲式耳/英畝；預計美國2009/2010年度大豆產量為33.19億蒲式耳，高于市場預測的32.69億蒲式耳均值；預計美國2009/2010年度大豆結轉庫存為2.7億蒲式耳，高于市場預測的2.35億蒲式耳均值。這將對連豆價格產生壓力。不過國儲的收購利好預期支撐了期價。預計連豆將維持震蕩。

    下午玉米市場繼續高位震蕩，在自身價格上漲以及豆類市場帶動下走勢依然較為強勁，1005合約持倉有所增持。由于華北黃淮地區的雨雪天氣，農民賣糧和糧食外運均出現困難，銷區需求加速玉米價格上漲。目前錦州港(行情股吧)口玉米收購價在1690元/噸，水分15%，較昨日上漲了10元/噸，平艙價格也由1740元/噸漲至1750元/噸。由于北方港口平艙價格出現上漲，廣東港口東北一等陳玉米報價也順勢上漲至1900元/噸，實際成交價在1880元/噸，15%水分新玉米成交價漲至1860元/噸。較昨日上漲了10元/噸，目前港口庫存在15萬噸左右。另外，市場傳言國家將啟動臨時存儲玉米多渠道主體收購，后期可能會出現國儲各收購主體同貿易商競爭收購的局面，綜合短期和長期的利多因素來看，玉米市場將以偏強的走勢為主，多單可謹慎持有。

    近期白糖現貨出現回調造成期貨價格有所下降，今日SR1005收于4609，下跌7元。今日現貨市場上，部分地區繼續回調成交清淡。廣西南寧棘突報價4320元/噸，下調30元/噸，鮮有成交。柳州集團暫無報價；中間商報價4205元/噸，下調25-35元/噸，少量成交。在廣西地區糖廠開榨的情況下，面臨新糖即將大批上市，雖然新榨季中供需偏緊形勢明顯，但是在國儲拋儲后并不會出現缺口也被市場所默認，這就使得國內糖市在缺乏炒作題材情況下維持震蕩格局。近幾日新游資介入無功而返也使得鄭糖短期內失去人氣，行情同樣陷入沉悶，期價有望小幅回落，而從白糖近期大量減持的情況下，再無資金的推動下，還將處于弱勢格局，當前鄭糖所處價位略顯尷尬，操作上以觀望為主，中長期逢低買入觀點不變。建議觀望為主。

    滬鋅領漲金屬滬銅低開高走

    受外盤下跌影響，今天國內金屬大多低開高走，其中滬鋅領漲，較為強勢，下午收盤滬銅1002合約上漲10元，至51180元；滬鋅1002上漲280元，滬鋁上漲30元。

    由于10月中國進口數據偏空，市場對未來中國銅進口量并不樂觀，國內庫存高企是個不爭的事實，另外近期倫銅庫存每日都出現大幅增加，昨天突破40萬噸大關，盡管如此，庫存高企并形成實質性利空。短期來看，銅金融屬性仍然是主導銅價的關鍵因素，道指和黃金中長期上漲趨勢完好，美元反彈的前景黯淡。近兩日國內現貨再度出現升水，表明現貨市場已經逐步認可五萬上方的價格，對滬銅構成強支撐，時間換空間可能是銅價的唯一選擇。在整個宏觀經濟向好的大背景下，中長期看多的思路不變，操作上應以逢低買入為主。

    今天滬金隨外盤大幅下挫，下午收盤滬金1006合約下跌2.45元/克。昨晚美元大幅上漲，連續兩個交易日反彈，形態上有構筑雙底的跡象，黃金因此而承壓。另外，黃金近期漲幅巨大，一度創出1123美元的歷史高位，獲利回吐也是導致昨晚下跌的一大原因。但是我們認為中長期看黃金的基本面依然支持黃金上漲，前期一直強調的利多因素，諸如通脹預期、消費旺季需求等都未消退，而昨晚的回調仍然是一波正常技術性回調。由于市場普遍預期美聯儲年底前沒有加息的可能，因此，美元持續反彈的可能性較小，基于此，黃金調整料結束之后，中線將繼續以上漲為主，操作上，我們建議繼續做多黃金。

    今天螺紋鋼止跌回穩，午后頑強收紅，下午收盤螺紋鋼1002合約上漲15元，報4069元。前期螺紋鋼在4150一線遇阻回落后，經過連續三天的調整，今天在4000整數關口附近獲得支撐，技術上看，暫時沒有打破區間震蕩格局。不過從基本面看，利空因素占據主導，螺紋鋼庫存維持高位，而產量繼續增加，出口較去年大幅下降，鋼材價格上漲動力不足。另外需要注意的是，北方普降大雪，逐漸進入冬季，傳統淡季將來臨，如果鋼廠產量不下降，未來鋼材價格回落的概率較大。操作上我們建議近期逢高沽空的機會，4100止損。